豆油市场弱势调整局面暂难改观六雪尼

据了解，周初CBOT大豆价格大幅走软，令国内豆油现货市场观望气氛弥漫，沿海四级豆油现货价格纷纷跌至6500元/吨以内，运行在6100元/吨-6400元/吨的近月低位区间。
截止3月4日，黑龙江地区四级豆油集中出厂报价在6600元/吨-6700元/吨，当地三级豆油报在6900元/吨，一级豆油报在7000元/吨-7100元/吨细果紫堇；吉林地区四级豆油报在6700元/吨左右，三级豆油报在6850元/吨左右，基本稳定；一级毛脉槭豆油报在6900元/吨-6950元/吨，持平，市场成交可议价；天津地区西蜀丁香四级豆油报在6400元/吨左右，当地一级豆油报价在6650元/吨左右，继续调低50元/吨，工厂报价偏高；山东地区四级豆油集中出厂报价在6300元/吨-6350元/吨，一级豆油报在6600元/吨-6650元/吨，持平，内陆工厂报价偏高，有议价空间；广东地区四级豆油报价在6100元/吨左右，一级豆油报价在6450元/吨左右，调低了100元/吨，工厂大单议价偏低。
不过随着国际商品市场多空博弈的加剧，以及原油市场低位振荡反弹的拉动，美豆油主力合约在30美分/磅这一关键支撑位反弹，对淡季需求之下的国内豆油市场具有较为重要的支持。与此同时，进口毛豆油成本回升，期价和成本顺价格局改变，在一定程度上拉动豆油期货市场反弹。具体分析如下：
其一、近期进口毛豆油成本止跌，豆油期货跟盘展开反弹
国内毛豆油进口成本在连续三日下跌之后，周三终于在美盘的拉动下止跌回升，目前进口毛豆油CNF到岸价在683美元/吨-690美元/吨，人民币成本在5854元/吨-5909元/吨，上扬10元/吨-20元/吨。在进口成本止跌的支撑下，国内豆油期货在超跌至5810元/吨之后展开反弹，回升至5970元/吨-5980元/吨。当然，由于目前美元走势坚挺，原油价格反弹受抑，豆油市场的反弹明显温和，近期区间振荡的特征有望延续。
其二、国内大豆压榨企业进入亏损边缘，豆油降价空间有限
由于2月中旬以来国内豆油、豆粕价格普遍较大幅度回落，大豆压榨企业的盈利空间不断被挤压，进入3月初，大部分油厂的大豆压榨开始亏损，多铃兰属数亏损幅度在100元/吨-200元/吨，部分成本偏高的油厂亏损已达300元/吨。在如此亏损之下，油厂纷纷以移库、降低开工率甚至暂时停机的方式来减少亏损幅度。和豆粕库存压力较大的情形相比，目前油厂豆油库存压力相对不大，这对于豆油现货价格能够起到一定的支撑作用。不过由于近期进口油、籽到货量有所放大，市场终端需求较为清淡，豆油市场弱势调整局面暂难改观。
其三、美元兑欧元继续走强，国际原油市场反弹明显承压
作为国内外油脂市场运行的“风向标”，国际原油价格走势扮演着重要的角色。尽管2月26日的劲升显示原油价格底部反弹的要求，但是由于全球经济危机尚未见底，欧洲经济形势恶化，美元汇率的走强趋势依旧，日前美元指数再创新高达到89以上，欧元兑美元汇率则跌至1.25以内，这对于国际原油市场的走强无疑具有压制作用，从而对于近阶段的国内油脂行情带来相应的影响。
总之，由于国际豆油行情低位反弹，国内豆油现货市场将获得一定支撑，连盘期货存在温和反弹空间。但是由于油脂市场供需关系中，需求相对偏弱，而国际原油价格近期反弹受到多方制约，因此豆油行情暂时仍处于多空博弈当中，宽幅振荡预计将是近期价格走势的主基调。